作者：水晶苍蝇拍（李杰）
李老师新年好，请问李老师像您这种资金量相对比较大了，在目前的大盘估值下除了配置股票外还会配置像银行理财或P2P这些吗？另外对资金不大，比如百万左右的小散，您觉得目前的股市估值下大方向方面有什么建议？非常感谢！2017-02-10
水晶苍蝇拍：对于个人投资者而言，资金是一个既需要考虑又不用考虑的问题。说不用考虑，就是5个亿以下的资金量对于基本面中长线投资人而言，基本不存在流动性或者风格上的麻烦，根据中登的数据a股中千万以上资金量的账户只有几万个，估计上5亿的寥寥无几，所以包括我在内的绝大多数个人投资者，不需要从资金量的角度去考虑要不要分散资产配置的问题。就我个人来说，除了生活费以外几乎所有的流动资产都在股市里，当然我指的是目标市场都是股市，但可能阶段性的持有不同比例的现金。在持有现金的时候，一般只是做逆回购、打新、银行R3级别以下流动性较好的现金理财产品，不会参与任何所谓高收益预期的理财，比如P2P或者信托。因为对我而言，收益最高的就是股票，没有很好机会的时候持有现金的目的是保障安全和流动性，而不是收益率。?
说需要考虑，是因为不同的投资的情况和不同的阶段资金量的变化可能导致策略上的一些调整。比如你说的百万资金左右的朋友，如果说您的这部分完全是闲钱，而且工资性收入或者打理的生意还是主要的家庭收入来源，并且您的事业未来上升预期还不错，那么我建议您把钱用来稳健理财，如果风险敏感度高就5成投资股票，5成配置银行理财产品。如果工作现金流很好，那么买个靠谱的私募或者专户理财其实也是不错的选择。对这样的朋友而言，百万资金只要跑赢通胀长期获取略高于指数的收益就好，资产增值的主战场在事业上。
如果事业预期一般，百万现金是改变家庭财务状况的主要手段，那其实比较麻烦。因为这些资金要滚大需要相当高的专业技术水平（比如需要翻3-5倍才有明显改善，翻10倍以上才有质的改变），需要寻求很高的收益弹性，而且倾向集中投资。这种目标下，要么你能找到持续高业绩增速的企业，要么需要估值出现高倍数的提升，而这两个目标你都很难在目前的大蓝筹身上获得。但寻找由小到大的优质成长股，难度确实很高。
所以说到底，什么才是好投资取决于你的财务状况和心理预期以及相匹配的能力特征，并不存在对所有人都好的投资建议。我个人建议，百万资金的状况，远不足以忽视主业发展而寄希望于股市，最好再给自己几年时间一边坚持主业发展一边积累投资经验。目前的股市估值，说实话是个高手市场，赚大钱渺茫，赔钱和赚钱机会各一半，需要较好的价值发现能力的操作节奏感，对新手而言学习为主别抱太高预期。
VX公众号：投资进阶日志
