有人问我说：“有一款产品，用户量很多，但是不怎么赚钱，你知道是哪一款吗？”我说：“这种产品多得是，只谈用户量不谈活跃用户，就有点自欺欺人的意思了。”“不不不，这款产品日活跃用户也很多。”“那就是这款产品工具属性过重，用户停留时间很短，用完就走了，变现能力堪忧。”“也不会，活跃用户在软件上停留的时间很长，毕竟是一款消耗时间的产品”“呃，那就是因为这款产品流量、用户增长停滞甚至负增长，商业模式上没有潜力了。”“也不是，从数据上看，流量增长还是挺快的，用户增长也很快。”“好了我知道了，你说的产品大概就是微博吧。”
微博
财务数据
2020年第一季度，微博营收3.234亿美元（约22.9亿人民币），同比下降19%，利润5210万美元（约3.69亿人民币），同比下降65%。
看上去似乎已经是一个黯淡无光的产品了，是时候把眼光离开它，去寻找下一个投资风口了。
再等等，我给你看另外一组数据。
2020年3月的微博月活跃用户数为5.50亿，净增8500万（同比增18.2%），平均日活跃用户2.41亿，净增3800万（同比增18.7%）。用户流量表现如何？“春节期间微博信息流的曝光量相比去年同比增长一倍，假期结束之后增长50%。”微博总裁透露。
微博用户增长
微博的活跃用户增长率表，可以看到在2019年q1下降到低谷之后，微博又有了韧性较强的增长动力。这仍然是一个熙熙攘攘，络绎不绝的闹市。
微博收入增长
再看收入与利润的增长图，我们惊奇地发现从19年起，微博便向着负增长步步迈进，而根据微博的业绩预期，接下来的一个季度，微博的收入和利润，仍然是负增长。
有人会说了，营收23亿，利润3亿多，看起来好像也是挺高的数据。来，我给你看看美股其他中国上市公司的数据。
虎牙：营收24.1亿人民币，净利润2.634亿。用户月活1.51亿，不及微博日活。斗鱼：营收22.8亿人民币，净利润2.97亿，用户月活1.58亿，不及微博日活。陌陌：营收35.94亿人民币，净利润7.36亿，用户月活1.08亿，不及微博日活。爱奇艺：营收76亿人民币，净亏损29亿。估计用户月活和微博相差不大，而日活可能不如微博。哔哩哔哩：营收23.16人民币，净亏损5.39亿。用户月活1.724亿，甚至不及微博日活，日活5100万，约为微博日活四分之一。趣头条：营收14.12亿人民币，净亏损5.435亿，用户月活1.38亿，日活4560万，均远不及微博。上述列举的公司都与内容、社交的关系比较紧密。而我们发现，他们的用户规模大都逊色于微博。我们先看陌陌，一家月活跃用户数不及微博1/5的公司，却创造了远超过微博的营收和收入。我们再看直播产品虎牙、斗鱼，也是在用户规模远不及微博的情况下，在营收与净利润上望其项背。
后面三家处于亏损的公司这里不好与微博做横向比较，但是我们知道，爱奇艺在市面上直接面临着腾讯视频、优酷视频的同质化产品的激烈竞争，但是其营收超过微博三倍。哔哩哔哩，在月活约为微博1/3的情况下并且在没有视频开头广告的前提下，创造了超过微博的营收。而趣头条，一个很多人推测不出它的活跃用户中质量到底如何的产品，它很努力很努力，竟然也让这些不知道质量如何的、仅相当于微博1/4的用户，创造了微博60%的营收。
amazing！！
许叔剖析
这到底是哪里出现了问题？
很多人可能张口就来了，因为短视频的激烈竞争。然而，我上述列举的公司中，没有一家是纯正的短视频产品。短视频产品对任何其他的互联网产品来说都是避不开的竞争，毕竟互联网产品最终竞争的都是用户以及用户时长，而你说微博一个人默默抗下了所有短视频的冲击，这不合适。
更何况，这些产品中，微博几乎是最能触碰到短视频风口的。从2019年起，我们也看到了微博坚持不懈地在短视频方面努力。
1.在多个博主的口诛笔伐中硬是在最下方导航栏中将“发布”按钮替换为“视频”按钮，此后又在信息流中加入微博故事合集。
微博视频化改版
2.在视频流上尝试着多种展示组合。现在我们在微博上观看视频，可以看到三种展示方式。
微博视频展示改版
第一种是微博原生的视频流展示方式，横版视频沉浸式体验还不错，但是不知道是技术问题还是产品逻辑问题，对于竖版视频默认无法整屏播放，体验略有欠缺。
第二种是对标youtobe播放页的模式，在上方页面播放的同时，一段时间没有操作会将下方全部变为广告详情页。
第三种是对标抖音的上下滑视频流模式，上方为推荐和榜单，不得不说的是，微博的算法可以提高的点还有很多，在推荐流中刷到某个话题的视频，很可能一直推荐同话题几乎一致的视频，很容易就会有厌烦感，这不利于提高视频流使用时长。
产品交互逻辑已经排兵布阵好了，接下来要做的就是算法改进以及内容生态建设，让用户真正愿意在微博发视频，而不是搬运过来。这一块，微博的拍摄工具改进也必不可少。
用户规模流量都在增长，短视频风口多少也蹭了点油水，并且目前还保有着自己成为短视频风口的梦想与潜力，你说这个时候开始有危机感，这确实。但是这时候财务便显现颓势，这不应该。
真正让微博陷入用户规模与收入利润规模不对等的原因，来自于它的商业化。
商业化
有人会说了，产品商业化，最终伤害的是用户，微博因为不够商业化，所以才能让用户规模增长。
为了用户增长放弃一部分商业化的思路其实没有问题。可惜的是，微博从来没有给用户这种感觉。明明自己没有赚多少钱，但是用户却深深地认为你在所有能恰到钱的地方无所不用其极，这才是我说微博商业化失败的原因。
而成功、可持续的商业模式，实际上是站在用户这一边的。有所舍也有所得，舍弃部分伤害用户体验的商业化，而努力做能真正帮到用户的商业化，即使从中赚一点钱，用户也仍旧接受。好的商业模式，实际上总体是有利于用户体验的，反过来能进一步提高产品的竞争力与用户规模，是双赢。反之亦然，是双输。这也是为什么现在微博即使用户规模增长的情况下，聪明的投资者仍旧会忧心忡忡它的未来的原因。
举个例子，最近提上风口浪尖的丰巢快递柜。我认为这是个成功的商业模式，它切实解决了快递到而人不在家的问题，然后通过超时收费的方式支撑自身的商业模式。目前的主要问题是入柜没有经过收件人同意的沟通问题，而这并不难解决。
而查看微博的财务来源会发现，微博广告和营销2.754亿美元，占比85%，而增值服务4800万美元，占15%。
看到微博的广告营销占收入占比，相信大部分人是意料之内。确实，一打开微博，无穷无尽的广告便会充斥，刷微博刷到广告，刷视频刷到广告，热搜上也有广告位，但是，这是一种能真正帮到用户的商业模式吗？诚然，广告是一种很轻松简单的赚钱方式，但是你的用户体验如何呢，每天的淘宝优惠券，快手土味剧，确确实实是用户所需要的吗？如果能将广告推到需要的用户上，并加强广告体验，广告的点击率和收入规模会持续增长，而用户也不会过于反感。反之，就是收入规模并不大，然而用户却感觉广告无处不在。
微博也把这次的营收、利润的下降归咎到了广告的整个大环境。诚然，目前互联网广告的大环境确实不佳，然而每个月有5.5亿的网民进入到你的产品，你难道几乎只有广告这一种商业模式吗？
我们来看陌陌的营收构成，直播占64%，增值服务占32%，两条腿走路，并且不依赖广告。而陌陌的这两条腿，我实在想不出为什么没有办法成为微博的两条腿。
思来想去，我只能说微博赚着轻松的钱，确实可能太安逸了。是的，广告提供着广告位，钱就源源不断地到来，多舒服。而很多连接着人需求并且高投入的商业模式，前期确实痛苦万分，脏活累活都要自己干。但是，你现在过得多安逸，后面补救起来就越累，上一个这样安逸的公司，现在还在补救着呢。
每天进入微博的人群很多很多，他们带着各式各样的隐藏需求，追星、吃瓜、种草、旅游、关心时政新闻，而微博，以它的用户规模，完全有潜力成为一个一站式满足用户需求的基础平台。
用户被种草之后，完全可以在微博下进行下单购买，这里不是指跳转到淘宝app的那种体验不佳的购买，而是由微博满足的一站式购买，作为阿里系的产品，支付宝内可以直接下单淘宝商品，微博同样需要可以，不可以就找到一种可行的替代方式。当然，这需要微博下定决心亲自下场，把脏活累活都包了，而这，也是真正解决用户需求的必经之路。
支付宝内淘宝小程序
从用户在浏览完一条微博后诞生的所有需求都可以满足，再进一步到微博本身就带着浏览内容外的需求，一步步的商业闭环，就是这么形成的。
小程序是一种很好的实现方式
通过小程序接入外部厂商一站式满足用户需求，凭借微博的用户和流量，建立起商业模式与用户体验并进的双赢。无论是自建小程序，还是与已有的小程序平台合作都不重要。重要的是，找到除了广告的商业模式，而这，不仅是在应对当前的广告大环境以及单条腿走路的窘境，更是为了实现进一步的用户规模与平台级公司的发展，而凭借着庞大的用户体量以及增长，我还是愿意相信，微博能够做到。目前许叔我持有一仓的微博股票，哪一天看到微博的决心，将投入5成仓。低谷后的腾飞，许叔在等你！
