来源 | 虎嗅APP
4月10日，据36氪报道，今日头条母公司字节跳动在员工中开启了大范围的期权换购：允许部分员工将所获年终奖金以每股44美金的折扣价等比兑换为相应数量的期权，10股起换，相应行权价为每股0.02美元（最终行权时相当于每股44.02美金），且个人的兑换上限不能超过自己2018年的年终奖总额。
与其他互联网公司进行的期权激励不同，字节跳动这次在IPO之前进行的股权激励授权范围广、兑现周期短。保守估计，字节跳动此次IPO前的股权激励覆盖到了超60%的员工......
对此，「看懂经济」邀请几位专业人士给出了自己的解读。
夏晶
北京市盈科（大连）律师事务所高级合伙人，具有律师、注册税务师、中级会计师等多项资格，看懂经济评论作家
据报道，2018年10月24日，字节跳动完成Pre-IPO融资，投前估值达到750亿美元，并计划今年启动IPO。同时有传言，2018年的融资，字节跳动的股权份额非常抢手，机构投资者也得到不易。在融资后这个时点，字节跳动启动员工股权激励，并且公司60%的员工都有资格参与兑换，这无疑是对创业公司员工最好的奖励和激励，也是一个阶段性的里程碑行为。至于“省钱”的意图，6个月前刚大量融资资金进入，员工股权激励的资金实则没有必要，奖励员工的意图还是非常明显的。此外，因报道毕竟真实性有限，本次股权激励行权价格、授予价格的真实性还待考究。
张诗信
《合伙人制度顶层设计》作者，看懂经济评论作家
让员工拿年终奖换股票期权，判断这种管理行为是良善还是用心不良，有以下三个分析角度。
其一，看该公司有多大可能会lPO。如果可能性大，其行为就是良善的，反之就是不良善的。
其二，看该公司授予员工股份时的定价是否合理。如果运低于或持平于或略高于当前股权触资时的价格，就是良善的；如果远高于当前权权融资时市场价格，就可能是用心不良的。
其三，看员工的换股意愿。如果大多数员工心甘情愿地拿奖金换股票，该行为就是良善的，反之就可能是用心不良的。
从文中传达的信息来看，前此三点都是正面的，因而让员工拿奖奖金换期权是良善的管理行为。
于强伟
资深股权律师，《股权架构解决之道》作者，看懂经济评论作家
年终奖换购期权的做法，优势在于可以减轻公司的短期现金流压力，绑定更多员工与公司长期发展，劣势在于当授予价格出现波动时（特别是公司融资估值的变化），可能会影响员工的积极性；而且，如果遇到上市监管要求或者员工离职等主动或被动回购期权的情况时，将带来不小的工作量。激励措施的采用最好有差异化，长期激励和短期激励区别适用，期权激励作为长期激励措施，不一定适合层级较低的员工，有时候及时变现更加符合他们的诉求。
刘安
经济学博士后，资本市场律师，看懂经济评论作家
作为公司治理的重要参与方，员工在科技型公司中具有甚至比资本更为重要的资源价值。公司治理的关键在于把各方的激励搞对，因此ESOP（员工持股计划）等员工获得公司剩余索取权，从而一定意义上成为公司所有者，与公司长远利益建立共同基础的激励手段在科技型公司十分普遍。然而股权激励具体如何操作本身也几近“艺术”，过多则利益失衡；过少则起不到激励作用；让员工花钱购入则失之强人所难；免费赠送则易造成”廉价投票权“问题，没有放之四海而皆准的通用办法，只有一企一策的量身定制，字节跳动这种年终奖金自愿换购期权，结合既往期权动态回购再次置入期权池的方式就是一种较有特色的操作模式，值得其他同行业科技型公司学习借鉴。
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（责任编辑： HN666）
