再看营收，今日头条去年完成160亿元（抖音未公布），今年目标300亿元，美团去年营收339亿，京东营收超过3600亿元，显然，头条与美团、京东在营收上也并非一个量级。
美团业务横跨外卖、酒店旅行、电影、出行等，京东有电商、金融和物流三大板块，这些涉及领域市场规模都是千亿乃至万亿级，而今日头条则依赖于信息流，业务模式单一，美团上市后，最新市值不过3000亿港币，也就是400亿美元，京东的市值也不过500亿美元，今日头条的750亿美元估值底气何在？
今日头条的高估值泡沫，还来自于业务的脆弱性。今日头条的信息流内容生成还屡屡面临剽窃、抄袭等争议乃至侵权风险，近日，今日头条因不经授权转载现代快报4篇稿，被法院判赔10万，创下历史新高。可以预见的是，随着中国司法对于知识产权保护力度的不断增强，头条依靠机器爬虫换来的信息流“内容” 将遭遇更多的诉讼及其他高风险。很难相信，一旦内容根基被动摇，投资市场还会对其高估值抱以信心。
不仅是屡屡涉及知识产权侵权，今日头条以算法主导的内容推送模式，瞄准人性弱点，其内容偏低俗、色情等争议持续不断。今日头条频频陷入危机并被监管部门整顿：虚假广告被央视点名、内涵段子被永久关停、火山小视频等多个APP被下架、视频许可证到期……旗下整个APP矩阵，都在面临整改，包括最火热的抖音APP，也相继上线了防沉迷系统，甚至暂时停用了直播与评论功能。
易观智库披露的信息表明，自4月11日开始，今日头条APP的每日使用时长和日活跃用户量开始下滑，旗下APP除抖音外，西瓜视频、火山小视频的上述两项数据也双双下跌。数据显示，4月10日，今日头条的用户使用总时长达到了2.15亿小时，次日开始逐步下滑，最新的数据显示为2.02亿小时；日活方面，4月11日为1.41亿户，到4月14日，已经跌破1.3亿的关卡。
哪怕懂得最简单算术的小学生也明白：从头条自称的抖音日活3亿用户，到第三方权威数据的1.3亿用户，足足有1.7亿用户抛弃了今日头条。
也因此，今日头条及抖音的内容并非真正的UGC（用户原创内容），而是伪UGC，今日头条也不可能去走重投入的PGC（专业内容生产），这使得今日头条的信息流内容生态很容易遭遇瓶颈，失去对现有用户的吸引力，更难以获得新增用户。
或许是意识到现有信息流模式难以支撑高估值，今日头条也在试着走跨界发展路线。近期，今日头条悄悄上线了名为“值点”的电商平台，这意味着，今日头条除了已经与腾讯正面冲突外，还要开辟第二战场，与阿里、京东等电商为敌。
同时与腾讯、阿里、京东等抗衡的今日头条，很容易让人联想到二战时的德国，自恃强大，与世界为敌，最终被世界所团灭。要知道，电商红海之惨烈，恐怕不是靠“算法”发家的今日头条所能玩得起的。一旦投入巨大而遭遇围剿，头条的用户群、市场以及营收必将损失难以估量。
今日头条会不会变成明日黄花？其对外宣称的750亿美元估值，到底是一分真实，还是九成泡沫!会不会在一夜之间，让投资人的心血白费？或许，我们很快就能得到答案。
