在多种因素对同一件事情同时有影响的时候 ，人们往往就茫然了 。这在投资理财中极为常见。
比如，银行等很多股票的市净率已经达到历史最低值了，从这个角度看是可以买入的 ，捡了个便宜;但是，从银行经营风险的角度，贷款利率在下降 ，银行坏账风险在增加，从这个角度看又不适合买入。
所谓市净率，就是指股价与上市公司实际价值之间的比例 。打个比方：造价3000元每平米的房子 ，如果现在市场价是1500元，那么市净率就是0.5;如果市场价是6000元，那么市净率是2.
到底该在什么时候倾向于何种因素呢?
说实话，我根本没办法给你一个标准答案 ，因为情况实在是太复杂了，上面举例的是2种因素共同起作用，有时候会更多。
打个比方吧。相亲的时候 ，身高和容颜，哪个更能起作用?
实际上这是分阶段的 。在双方见第一眼的时候，如果之前分手的对象很丑 ，那么现在容颜肯定是第一位的;如果之前分手的对象身高很矮，那么身高又是第一位的，前提是容颜不要太差。
但是 ，随着时间的变化，即使上面这个答案也是会起变化的。比如你第一眼对容颜很满意，两人感觉良好 。可是接触时间长了以后呢?你肯定又会对其他因素心有不满 ，因为每个人总希望对方是完美的。
所以，炒股的时候必须讲节奏。就像你找不到一个完美的恋爱对象一样，你必须在某个因素起主要作用的时候做好投资，在这个因素不再起作用时离场。
举个例子：前段时间农业股表现很厉害 ，尤其是粮食类的 。但实际上，农业股的业绩普遍都非常不理想，它之所以能涨 ，是因为今年疫情可能带来全球粮食价格上涨的高度预期。
我们对这种上涨的高度要有一个大致的心理判断。总是有人问我，现在能进吗?为什么不换一个角度呢：我提示利好的时候，你也没进啊!当时都不听 ，现在就会听?只不过是在我这里找一个借口或心理安慰罢了，其实你心里自有想法 。
我们用一个数学例子来说明这个问题。假设你是从上涨之初买入的，当时的价格是100元。现在已经涨到了150元 。你的邻居看着眼红 ，他在150元的位置买入，他也想赚50%。
对于你的邻居而言，在150元的位置买入 ，必须等到225元才能获得50%的收益。而此时，你已获得125%的收益 。
少一点吧，也许邻居只想获得10%的收益呢?那么就得等到165元。而此时，你已经获得65%的收益。也就是说 ，同样是从150元到165元，你多获得了15%，但是邻居获得的收益是10% 。
上面的数据说明了一个道理：越是在上涨的后期 ，邻居获得的收益与你是完全不成比例的。在他获得10%收益的同时，你多获得了15%的收益。那么对于邻居而言，这种投资的风险有多大?
这就是风险与收益不成正比。邻居获得这10%的收益 ，所冒的风险远远高于你，也远远高于其他还没有大涨的股票 。
所以我们必须对不同原因引发的上涨，有一个基本的高度估计。通常情况下 ，虚无的概念所能带来的上涨，高度一般在30%-50%之间。
什么是虚无的概念?比如之前所谓的非洲蝗虫要来大面积破坏庄稼了 。那时还没来。现在也没来。
你不能指望这个因素导致股价一直涨，涨不停吧?
比如最近的粮食价格上涨预期 ，必须清楚一个事实：大米等主要粮食作为，中国是够吃的 。不够的主要是饲料、油脂类。
我们进口大米，不代表我们大米不够吃。这是完全不同的概念 。比如你吃腻了苏北大米，想吃日本大米 ，那不就得进口嘛。
现在主要粮食品种价格还没有疯涨呢，股价先涨一倍，有可能吗?
有人说 ，万一主力任性呢?当然，不能完全排除。但这是小概率事件 。作为小概率事件，适合大家冒险吗?
就像主力恶炒可转债一样 ，套进去的都是无知的人。他们会说，你看，它就是在涨呀。谁也不要拦住他们发财的路。
这就是投资的逻辑 。大家必须识大局 ，知进退。这是适合绝大多数人的投资思路。
但还有一条小路：有的人就是看着技术图形做投资的，对于他们而言，趋势未改变前 ，任何时候都是可以参与的 。大不了失败割肉。
这就是不同的策略所采取的不同方法。
但散户的问题在于，不同的策略使用相同的方法 。比如农业股大涨后，有散户冲进去了，第二天趋势改变。但是他不卖 ，因为他坚信今年粮食价格会上涨。
这就犯了一个致命的错误 。别人都赚50%的时候，你却刚进去，还坚守 ，那你得亏多少?
等到跌的时候，市场的逻辑倾向又会回到上市公司的基本面，又会回到业绩上来。而这时 ，农业股的基本面又将成为利空因素。
这就是市场总是上下波动，而不是一个方向运行的根本原因 。
昨天有人留言，说如果老基建涨不起来 ，我是不是可以把名字倒着写。
呵呵!我回应完了。
一个人的品行与其思维方式是不可分裂的。投资靠的不仅仅是知识，同样包括思维方式，因为思维方式决定行为习惯 。
任何时候 ，我都不需要靠含糊其辞来维护自己的正确性，过去不需要，将来也不需要。我当然可以给上面的问题以十分明确的回应，但我偏不。对有些人值得那样做 ，对有些人不值得 。
以后只谈知识，分享机会的事情只会放到课堂上。毕竟，人以类聚吧。
PS：2020年农业股的表现机会不会仅此一次 。但股价是波动的 ，并不意味着任何时候进去都能赚钱。就像水泥股一样，学员们都是大赚的，但后知后觉者 ，现在亏了不少
