原标题：高压打传引发直企股价下跌？
8月14日，国家工商总局等四部门联合通知，宣布开展为期三个月的传销活动专项整治行动。有趣的是，该政策引发了美国康宝莱、如新等直销企业股价大跌。对此，甚有网友笑谈：躺着也中枪。
笔者注意到，在同类报道中鲜有信息指出中国上市直销企业股价受到波及，它们是本就未受影响，还是媒体疏忽关注了呢？且康宝莱等海外直销企业在此番股价大跌前，本身走势如何，大跌是否真就因为中国打传？经过整理、编辑，我们或许可以在后文找到一些答案。
康宝莱
康宝莱股价经历过一段时间的下跌后，于8月2日—8日一路上扬、走势良好；在8月9日—11日出现小幅跌涨；在中国发布打击传销专项整治行动通知的8月14日，康宝莱股价大跌5.25%，创数月来新低。而截至目前，其股价已有一定回升。
如新
7月26日—8月11日，如新股票整体处于下跌状态，但幅度并不十分巨大。在中国发布打击传销专项整治行动通知的8月14日，如新股价大跌7.45%，创两个半月新低。截止目前，其股票价格已有所回升，特别是在8月18日、21日、22日三天出现了较大幅度上涨。
优莎娜
优莎娜于2010年以收购获牌直销企业葆婴的方式进入中国市场，如今当中国发布打击传销专项整治行动通知后，其股价也未能幸免的遭遇下跌。由图片可知，优莎娜股票于7月26日—8月11日走势相对平稳，于8月14日大跌7.48%。而目前，该股票似乎已摆脱“窘境”，呈现逐步上升的趋势。
雅芳
5月8日—7月27日，雅芳股票两个多月走势相对平稳；7月28日开始，则处于持续下跌的态势。在中国发布打击传销专项整治行动通知的8月14日，雅芳股价仅出现极小幅度的下滑，基本未受影响。在这一点，比起前面三家于中国区有良好业绩的直销企业，雅芳的小幅跌落不免让人抛出疑问：如此情况，是否和传言中的雅芳（中国）“老了”有一定关系？
另外还有消息显示，受中国政府打击传销事件影响，全美世界股价也一度滑落21％，过后虽逐渐“收复失地”，但全天下跌仍高达12％。由此可见，中国四部门联合打传着实对海外上市直销企业的股价产生了相对大的影响。而前文提到，网络鲜有新闻指出中国上市直销企业的股价受到波及。对此笔者查阅了相关信息，详情如下：
康美药业
7月14日—8月14日，康美药业股票整体呈现上涨的态势。在四部门发布打击传销专项整治行动通知的当天，康美药业股价同样上涨了0.57%。且值得一提的是，康美曾于8月23日晚间披露公告称，公司控股股东康美实业、副董事长兼副总经理许冬瑾自5月11日起至6月19日累计增持9571.53万股，约占公司总股本1.93%，本次增持计划已经实施完成。
天士力
7月3日—7月17日，天士力股价曾大幅下跌，此后则整体趋于平稳。8月14日，天士力股价小幅增长0.61%，与康美药业增长幅度相似。如此看来，四部门联合开展的打击传销专项行动似乎也并未对其产生太大影响。
香雪制药
作为拿牌直销企业九极的母公司，7月18日以来，香雪制药股票整体呈现上升趋势；8月14日，其股价更上涨2.07%。如此幅度，相较康美药业、天士力都更胜一筹。
康恩贝
7月18日以来，康恩贝股票呈现出整体上涨的态势。在四部门联合发布打击传销专项整治行动通知的8月14日，康恩贝股价出现2.08%的增长；8月15日，康恩贝股价增长0.87%；8月16日，康恩贝股价再次增长2.46%。
东阿阿胶
6月27日—7月26日，东阿阿胶股票呈现出一路下跌的态势；6月27日开始，其整体走势则逐渐趋于平稳。在四部门联合发布打击传销专项整治行动通知的8月14日，东阿阿胶股价再次下跌0.49%。虽然，作为目前查询到的中国上市直企中唯一一家于8月14日股价下跌的企业，但如此细微的跌落，或许也很难说其是受到了打传事件的影响。
另外值得关注的是，除了康美药业、东阿阿胶等上文提到的五家上市直销企业，业内还有2017年的新兵：以岭药业和同仁堂。一样作为上市企业的它们，在8月14日股价乎也均未受到影响，齐齐收获上涨。而基本已经停止直销运作的哈药，在8月14日股价同样小幅增长1.56%。
由此我们可以认为，中国上市直销企业股价几乎没有受到打传的影响。笔者想来，面对同样一份政府部门通知，中外上市直销企业股价变化却产生如此显著的差异，原因或许有三。
一、意识、现状的区别
我们知道，直销起源于海外。在英文表述中，直销、传销甚至可以使用同一个单词：Direct Selling。在海外投资者眼中，他们普遍认为直销公司在中国是以金字塔模式开展运作，所以当政府部门发布打击传销的通知时，便有部分人对股票丧失信心从而减持，导致价格下跌。而在中国，投资者们普遍明白直销和传销两者概念间的区别。打击传销对于正规直销企业无疑是好事一桩。
二、主业、副业的区别
对于康宝莱、如新等海外上市企业而言，自成立之初，直销就几乎是其最主要的业务。与之不同是，在康美药业、天士力等中国上市企业中，直销板块却暂时无法与其主业相提并论。因此当四部门联合打击传销通知发布时，海内外双方受到了不同程度的影响，也是意料之中。
三、市场、业绩的区别
经过近20年的不断发展，中国直销市场逐步走向成熟，甚至已成为康宝莱、如新等海外直销企业全球业绩的重要“产粮区”。有数据显示，大中华区为如新贡献了超过30%的营收；优莎纳有20%的营收来自中国区，康宝莱也有11%的营收来自中国区。而上文提到，在康美药业、天士力等企业中，直销板块无法与主业相提并论，其业绩在比例中也不会占到太高，所以它们自然不会受到打传较大的影响。
最后笔者想来，打击传销能够影响直销企业股价，或许还与当前行业存在的乱象有一定的关系。例如，有些企业把“以产品为导向”的原则仅仅停留在嘴上，有些职业经理人干着“打一枪换一个地方”的买卖，有些经销商则虚假宣传甚至销售假冒伪劣产品等等。但无论如何，直销行业总是在持续发展，规范经营也应当是每家企业都铭记在心的宗旨。打击传销、规范直销一定有着深远的意义。
来源：博客网资讯
